（来源：上观新闻）
根据高盛报告，🇵🇲🇲🇪V4 P🐯ro在100🧟♂️万上下文🇲🇵🏤场景下，单😲🐲词元toke🇫🇰n推理所需浮点运🤧🌧算量（FLOPs📧）仅为D👄🇩🇴eepSe🇻🇮🎫ek V🧂3.2💫的27%🇫🇴，KV缓存占用❓仅为10%；V🐀🌴4 Fla☪✅sh则🚎📔更为激🇮🇹进，FLO🌻🇷🇴Ps降至10🇳🇨%，KV🤰👍缓存压缩至7%🎦💮。法说会后，汇丰🈳证券在两天内✳二度调高台积🕝🍁电目标价至😤2,8♈00 元，🍢🇪🇨预料将🤺引发新一波目标价🇧🇸上修潮◼↪。
2025年12月🍏🧣31日，国家🅿发展改革委召开了🔞2025年的🍝🇧🇦最后一场新闻🇹🇷发布会🤟🏪。华泰证券在🐰研报中表明，➿👯♂️在上游材⛄🖐料中看好磷化🥁👨🎓铟（In🏏🦸♂️P）衬🙎♂️底与薄👩🚒😊膜铌酸锂两🏅个方向： 随着🎐近年800G、🎟1.6T❤光模块需🇸🇹求量快🇺🇲速提升，以及未⛄来3.2🌃T时代渐行渐近，🎦看好光5️⃣🥺模块上游核心🐽材料的🐧🏊发展机遇，其中I💑nP衬底作为光芯🐴片上游核心原材料⬅，受益于光芯🎶🌧片厂商⚱需求的快🇾🇹速拉动，行业➡呈现供不应求趋👄🌳势；薄膜😋铌酸锂制🕤🏧备的调制器🥞基于低功🍀耗、高带宽等优🇲🇺🐞势，未🕕来有望💱于3.2T可🏵🐂插拔方案中迎来🇰🇷导入窗口期，产🇽🇰☝业链成长空间☪广阔🌚。
